1月30日，苹果发布了2026财年第一季度（截至2025年12月27日）财报。期内，苹果实现营收1437.56亿美元，同比增长16%；净利润420.97亿美元，同比增长15.9%。不论营收还是利润，均大幅超出市场预期。如果按财报周期90天计算，近421亿美元净利润意味着日均盈利约4.6亿美元，约人民币32亿元。
这个财季时间段属于2025年第四季度，也是消费电子旺季。苹果业绩更加亮眼，iPhone需求强劲、中国市场销售大幅增长，多个指标再次创下历史新高。具体来看，支柱产品iPhone本季度收入达到852.7亿美元，同比增长23%，占苹果总营收比重达59.3%。iPhone收入不仅大超分析师预期，还创下苹果历史上最大的季度规模。库克在财报会上表示，iPhone 17系列的升级推动了大量旧机型用户换机，也缓解了市场此前对硬件销售触顶的担忧。
在中国市场，苹果出现了反弹，本季度营收同比增长38%，达到255.3亿美元。中国市场的销量刷新纪录，成为iPhone等产品营收增长的重要支撑之一。再看其他产品线，Mac营收为83.9亿美元，略低于预期，同比下降7%。iPad销售额同比增长6％增至86亿美元，超过市场预期。可穿戴设备、智能家居和配件业务营收为114.93亿美元，同比下降2%，苹果表示AirPods Pro 3在本季度受到供应限制。服务业务营收则达到了300.1亿美元，同比增长14%，毛利率高达76.5%。
上述数据表明，苹果硬件产品线增减不一，但软件收入正在迅速成长，并且毛利率远高于硬件。苹果核心产品依然稳健，目前外界仍关注两大因素影响。其一是AI体系能力，库克表示公司正持续推进人工智能相关能力建设。此前苹果宣布与谷歌合作，将谷歌AI大模型Gemini整合进苹果生态系统。后续如何与谷歌、OpenAI一起合作增强产品AI力，成为看点。另一方面是存储芯片短缺和涨价，对苹果也造成一定影响。对此，库克表示，存储涨价对第一季度的影响很小，但预计对第二季度毛利率的影响会更大，内部正在评估应对方案。
高利润的苹果都要受到影响，其他手机厂商将承受更大压力。尤其是中低端手机市场为基本盘的企业，今年将面临考验。天风国际证券分析师郭明錤称，苹果目前对iPhone 18系列的定价策略是“尽可能不涨价”，至少起始价不动，有利于营销宣传。苹果已经意识到，在内存和T-glass后，可能还会有其他零组件也会受到AI服务器产业的影响而供应短缺。郭明錤还表示，内存报价上涨会影响iPhone的毛利率，但苹果的策略是趁内存市场混乱时通过锁定供应与吸收成本的优势提升市场占有率，后续再用服务业务赚回来。
大摩近日发布的前瞻报告显示，短期内苹果基本面或承压，因而持谨慎态度。大摩表示，iPhone 17需求持续强劲，意味着苹果营收有望超出预期并上调指引，但内存成本压力及市场对运营支出的模型误判，可能限制每股收益的正向修正空间，使得该股在财报发布期间难以获得买盘支撑。财报发布后，苹果股价微涨0.72%配先查-官网，当前市值3.8万亿美元。2026年，苹果在AI整合后陆续有新品推出，包括发布iPhone 18、折叠屏手机等，都将成为新一轮动力。
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